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中新经纬10月19日电 题：猪价持续走高，猪企三季度业绩望扭亏为盈

作者 汪玲 东亚前海证券研究所大消费组组长

赵雅斐 东亚前海证券研究所农业组研究员

猪价持续走高，9月行业景气逐步兑现。从产业链各端数据来看，猪价再创新高，出栏体重持续抬升。10月14日生猪价格为28.22元每公斤(数据来源：涌益咨询，下同)，周度环比增长7.67%；猪价持续上涨的原因：一是二次育肥推动猪价快速上涨；二是天气转凉，肥标价差持续扩大，带动养殖户压栏惜售情绪增强，支撑猪价上涨。9月30日-10月8日当周175kg、200kg肥猪与标猪价差分别为1.40、1.54元每公斤，周度环比每公斤分别增长0.32和0.22元。肥标价差继续扩大，或进一步刺激养户压栏增重，大猪涨价有望带动标猪价格上行。出栏体重方面，9月30日-10月8日全国平均出栏体重为128.81公斤，环比增长0.44%；150kg以上生猪出栏占比8.16%，环比增长0.53个百分点，反映养殖户压栏动作增多。

行业景气兑现，猪企销售收入或继续提升。价格方面，受前期产能去化效应显现、二次育肥推动等因素影响，9月行业景气上行，猪企销售均价明显上涨。经我们统计，9月猪企生猪销售均价为23.85 元每公斤，环比增长6.80%。其中牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、正邦科技(002157)9月生猪销售均价分别上涨23.06、23.89、21.7元每公斤，环比分别增长10.12%、9.14%、1.12%。出栏量方面，猪企出栏出现分化。9月13家企业共出栏生猪974.52万头，环比增长1.03%。其中温氏股份、新希望(000876)、正邦科技分别出栏158.44、116.72、67.95万头，环比分别增长5.34%、23.80%、10.76%；牧原股份、金新农(002548)、傲农生物(603363)分别出栏446.2、9.01、46.61万头，环比分别下降8.70%、7.02%、3.62%。整体来看，猪价高涨叠加出栏量略增，猪企经营继续改善。13家猪企9月销售收入合计237.63亿元，环比增长6.80%，同比增长117.66%。考虑到猪价上行以及养殖企业成本端有所改善，我们预计猪企三季度业绩有望实现扭亏为盈。

不过，冻肉放储和国家发改委的发声，短期或对猪价涨幅形成压制。10月14日，中央投放2022年第五批猪肉储备2万吨，已累计投放储备冻肉10.71万吨。近日，国家发改委价格司组织部分业内专家，对近期生猪市场供需和价格形势进行分析研判。专家称，目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。我们认为，冻肉放储持续进行、国家发改委发声旨在降低市场过热预期，减少养户盲目压栏惜售行为以稳定猪价，或一定程度限制后续猪价涨幅。2021年产能去化效应显现叠加四季度消费旺季带动，供紧需宽态势下猪价有望高位运行。建议关注出栏兑现度较高、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。(中新经纬APP)

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